Previsão do Investimento em Moeda Estrangeira de Mudharabah Usando o Ensaio de Finanças do Cálculo Estocástico Publicado em: 23, março de 2015 Este artigo foi submetido por um estudante. Este não é um exemplo do trabalho escrito por nossos redatores profissionais. Este capítulo trata da introdução do propósito desta pesquisa. Ele cobre o histórico de estudos, a declaração de problemas, os objetivos da pesquisa, o significado e o escopo da pesquisa e os glossários de termos usados nesta pesquisa. Antecedentes do Estudo O Islã é uma religião que foi revelada ao Profeta Muhammad p. b.u. h. (que a paz esteja com ele), não apenas específico para a parte de adoração, mas inclui todos os aspectos da vida, incluindo a moralidade, a fé e a sharia. O Islã é um modo de vida que revela e é orientação para a humanidade. O objetivo é atingir o prazer de Allah. O Islam visa estabelecer uma ordem social onde todos os indivíduos estejam unidos por laços de fraternidade e afeição como membros de uma mesma família. O conceito de fraternidade e tratamento igualitário de todos os indivíduos na sociedade não tem sentido a menos que seja acompanhado por justiça econômica, de tal forma que todos recebam o devido por sua contribuição à sociedade ou ao produto social e que não haja exploração de um indivíduo por outro. Jabir ibn Abdullah relatou que o Profeta p. b.u. h. disse: “Medo de injustiça. A injustiça aparecerá como escuridão no Dia do Nascimento. Medo avareza. A avareza destruiu as pessoas antes de você e levou-as a derramar o sangue umas das outras e tornar legal o que era ilegal para elas. ”(Imam Bukhari, 2005). Esta advertência contra a injustiça e a exploração é projetada para proteger os direitos de todos os indivíduos em uma sociedade, sejam consumidores ou produtores e distribuidores, e se empregadores ou empregados e promover o bem-estar geral, o objetivo final do Islam (Islamic Economics, 2003). Esta foi a ideia de joint ventures no Islã. A ideia mais básica do comércio islâmico é promover igualdade e justiça. Na era pré-islâmica, o elemento de usura ou riba está presente em todas as transações. Apesar de permitir negócios, Allah proíbe estritamente a usura. Citado no Alcorão 2: 275, que significa “aqueles que devoram a usura não ficarão de pé, a não ser como alguém a quem o Maligno, por seu toque, levou à loucura. Isso é porque eles dizem: "Comércio é como usura", mas Alá permitiu o comércio e proibiu a usura. Aqueles que depois de receberem orientação de seu Senhor, desistirem, serão perdoados pelo passado, seu caso é para Allah (para julgar), mas aqueles que repetem (a ofensa) são Companheiros do Fogo que permanecerão nela (para sempre). Outras proibições são mencionadas em vários versos e hadiths do Alcorão. No mundo financeiro, elementos de usura são normais e até mesmo tomados de ânimo leve. De acordo com o Banco Central da Malásia, a Malásia é o primeiro país a implementar um sistema bancário duplo no qual o sistema bancário islâmico e o sistema bancário convencional operam em paralelo (BNM, 1997). O Banco Negara da Malásia deu o primeiro passo ao estabelecer a base de dois sistemas financeiros sobre o sistema de finanças islâmicas e o sistema financeiro convencional. A Malásia tomou a iniciativa de lançar o sistema financeiro islâmico em 1963, com a criação do Perbadanan Wang Simpanan Bakal Bakal-Haji (PWSBH). O objetivo desta instituição era como um lugar para os muçulmanos pouparem para suas despesas com o Hajj. Mais tarde, em 1969, PWSBH e Pejabat Urusan Haji fundiram-se e formaram Lembaga Tabung Haji. Esta instituição é o pontapé inicial para os bancos islâmicos na Malásia. De acordo com a Associação de Instituições Bancárias Islâmicas da Malásia (AIBIM, na) o primeiro banco islâmico na Malásia foi estabelecido sob o nome de Bank Islam Malaysia Berhad em 1983. Melhoria dos sistemas e várias pesquisas tem sido realizada para garantir o sucesso da dupla políticas do sistema bancário. Para garantir que as empresas financeiras cumprissem o sistema islâmico, o Conselho Consultivo Shariah do Banco Negara da Malásia (SAC) foi estabelecido em 1º de maio de 1997. Até hoje, a Malásia se tornou líder em finanças islâmicas na região. O investimento no mercado monetário, como o comércio de divisas, sempre foi permitido desde que o muçulmano siga as regras criadas para evitar a usura e, ao mesmo tempo, obter lucro. Muitos investidores vêem o comércio de divisas estrangeiras como investimento de alto risco, no entanto, embora seja de alto risco, ele também pode obter altos lucros, já que o Islã permite negociações e investimentos, mas está sujeito a certas regras. Qualquer negociação realizada deve estar de acordo com as regras da syariah, conhecida como fiqh muamalat. O Islã não permite o pagamento e recebimento de riba e promove justiça e equidade no comércio. O dinheiro é um meio de troca. Muito tempo antes de o dinheiro ser usado, as pessoas trocam coisas usando o sistema de troca. O sistema de troca é um sistema no qual as pessoas trocam coisas com outras coisas que têm um valor equivalente. Primeiramente, os valores das coisas são expressos em termos de outras coisas (Saxo Bank, 2009). O benefício deste sistema é que eles podem ter coisas que eles querem em troca de coisas que eles têm. No entanto, depende unicamente de coincidente. Aquele que eles querem coincidentemente é o que a outra parte queria trocar. A troca de coisa usando o sistema de permuta é às vezes injusta como nós trocamos para coisas de qualidade inferior que o que nós temos. A solução deste problema é através do meio de negociação de terceiros, que são commodities como ouro, prata, etc. O valor do dinheiro, no entanto, muda com o tempo. Um dólar hoje pode valer mais em um ano. Isso é o que chamamos de valor temporal do dinheiro. Os altos e baixos do valor da moeda são causados pela demanda e oferta de moeda. Isso geralmente afetado pelo comércio de um país e suas políticas de macroeconomia. A flutuação da moeda encoraja mais pessoas a investir seu dinheiro em vez de mantê-lo nos bancos. Há muitos tipos de investimentos disponíveis, como títulos, ações, ações mútuas, etc. Há um aumento na popularidade no mercado monetário, especialmente na negociação de divisas. A Australian Academy of Science (2008) relatou que a Bolsa de Nova York negociou mais de US $ 74,5 bilhões por dia. Por outro lado, o mercado de câmbio comercializa mais de US $ 3 trilhões por dia. Isso aumenta a popularidade do comércio de divisas em todo o mundo, mesmo na Malásia. O comércio de divisas estrangeiras também pode ser negociado 24 horas por dia, 5 dias por semana. Isso é possível, como em qualquer momento haverá bancos negociando moeda em todo o mundo. Este mercado, no entanto, depende muito da especulação, assim como de outros fatores. É uma negociação na qual é preciso negociar em par, a base e a moeda do contador, em que uma compra uma moeda de um país e especula que a moeda do contador será enfraquecida após o tempo. O câmbio pode ser negociado em um dia e também pode ser transportado. Para modelar o comércio de divisas estrangeiras para prever o comércio de divisas com lucro, o cálculo estocástico é usado extensivamente. Para prever commodities, ações e mercado monetário, o cálculo estocástico foi utilizado como uma das ferramentas de previsão (Bloomberg, 1997). Na modelagem de dados indeterminísticos, utiliza-se o processo Wiener, que é um ramo da aplicação de cálculo estocástico. O cálculo estocástico é um ramo da matemática que opera em processos estocásticos que são usados para modelar sistemas que se comportam aleatoriamente. O processo estocástico mais conhecido ao qual o cálculo estocástico é aplicado é o processo Wiener (nomeado em homenagem a Norbert Wiener), que é usado para modelar o movimento browniano conforme descrito por Albert Einstein e outros processos físicos de difusão no espaço de partículas sujeitas a forças aleatórias. . Desde a década de 1970, o processo Wiener tem sido amplamente aplicado na matemática financeira para modelar a evolução no tempo de preços de ações e títulos (Wikipedia, 2009). Os sistemas financeiros islâmicos são dinâmicos. Ele muda de tempos em tempos sem nunca mudar o fundamental do ensino islâmico. Mais pesquisas sobre as finanças islâmicas são cruciais para sobreviver nessas épocas convencionais. No entanto, hoje em dia o sistema islâmico é muito bem recebido porque é mais favorável a. Nesta pesquisa, vamos criar um quadro de divisas islâmicas para fornecer a base para os bancos islâmicos na Malásia, a fim de investir no comércio de moedas, sem dúvida, com base no conceito islâmico de mudharabah. Além disso, vamos prever os preços da moeda usando cálculos estocásticos, pois a natureza do mercado é indeterminista. Mudharabah é um negócio de dois partidos. A primeira parte age como o provedor de capital e a outra parte age como o empreendedor. A palavra quotmudharabah significa viajar pela terra para comércio ou negócios. Mudharabah é derivado da palavra quotdharbaquot, que significa negociar. Moeda no Islã cai na categoria de item ribawi. O item Ribawi inclui grãos, arroz, ouro e prata. Para negociar o item ribawi, há certas regras a serem seguidas, como a negociação deve ser realizada no local, e deve ser da mesma quantidade, e essa regra só se aplica àquelas do mesmo item. Na realidade, os comerciantes raramente negociam moeda no local. O dinheiro investido é mantido no mercado por alguns dias até que o valor atinja o valor especulado. Esta negociação é considerada como haram, uma vez que não é negociada no local, conforme necessário. De acordo com Jabatan Kemajuan Islam Malaysia (JAKIM, 2009), o comércio de divisas estrangeiras contém o elemento de usura, já que a maioria das operações de câmbio feitas por bancos convencionais está fazendo o Forward FX. Declaração do Problema O Islã é um estilo de vida nobre. Promove igualdade e justiça não só aos seus seguidores, mas também a toda a humanidade. No Islã, o comércio e o investimento estão na seção muamalat em syariah. Naturalmente, a usura tem sido considerada parte integrante da sociedade empresarial. O Islã objeta totalmente qualquer desigualdade no comércio, uma vez que promove o comércio, mas proíbe a usura. O Islã permite negociações e investimentos, mas certas regras devem ser seguidas. Moeda é um item ribawi. Na negociação, deve respeitar a lei syariah. Na negociação de moedas, um lote padrão custa USD 100.000. Certamente a maioria das pessoas não tem capital suficiente para negociá-lo. No entanto, nos últimos anos, a plataforma de negociação de câmbio de internet foi criada. Plataforma de negociação na Internet são atrativos, mas lida com muito de riba e gharar (incerteza). Jabatan Kemajuan Islam Malásia (JAKIM) em uma de suas fatwa declarou plataforma de câmbio de internet como haram como ele lida com riba nasiah e gharar. Além disso, o câmbio também lida com a especulação. Muito da especulação levaria ao jogo. De acordo com a Organização de Contabilidade e Auditoria da Instituição Financeira Islâmica (AAOIFI), o conselho consultivo da syariah concordou que não é permitido negociar moeda em diferido (AAOIFI). Negociar em moeda estrangeira ainda é novo no investimento islâmico. Não há muitas ferramentas no mercado para analisar ou prever taxas de câmbio que sejam acessíveis ao público. Atualmente, dificilmente existe investimento em divisas usando o princípio mudharabah, que usa o conceito de participação nos lucros. Por isso, muito mais pesquisas precisam ser feitas para melhorar a parte científica da troca de moeda estrangeira islâmica. O comércio de divisas tem sido um investimento lucrativo e popular. Existe a necessidade de um método alternativo para a previsão da taxa de câmbio para os benefícios do investidor. Objetivos do Estudo Este estudo embarca nos seguintes objetivos: i. Para criar uma estrutura de conformidade com a syaria para a negociação de divisas ii. Identificar o melhor modelo estocástico na previsão da taxa de câmbio iii. Para calcular o lucro da troca de moeda estrangeira usando o princípio de mudharabah. Significância do Estudo Este quadro ajudará os bancos islâmicos ou instituições financeiras a melhorar ou empacotar seus produtos de comércio exterior. A questão da syariah neste comércio será claramente definida e gerenciada de modo que não haja argumentos de sua autenticidade. Moeda de negociação é certamente arriscada. No entanto, o modelo estocástico identificado, se não rentável, pelo menos, reduzirá o risco de alta perda. Além disso, o modelo de previsão será divulgado para ajudar os traders a prever suas negociações. Existem muitos métodos de previsão de taxas de câmbio e a maioria deles são o método de análise de gráfico, como o Índice de Força Relativa (RSI), que é comumente usado pelo comerciante. Existe a necessidade de um método alternativo que seja integrado aos valores islâmicos. Assim, usando o método de movimento browniano geométrico proposto por Wilmott (1997) mais o modelo mudharabah usado pelo banco islâmico para ajudar na divisão de participação nos lucros, será uma melhoria do método atualmente utilizado. Âmbito do Estudo Existem muitos produtos negociados em divisas oferecidas por bancos convencionais e bancos islâmicos, tais como o Forward Forex (Forward FX), o Spot Forex (Spot FX), o Future Forex (Future FX), o Swap e muitos outros. A maioria dos produtos exige valores altos de capital tão baixo quanto USD 100.000 (CIMB, 2010). Assim, nesta pesquisa, nos concentramos nos produtos de comércio cambial islâmicos oferecidos pelos bancos. Câmbio pode ser negociado por indivíduo e organização. Como esta pesquisa foca no princípio de mudharabah, assim o escopo desta pesquisa é na análise de joint-venture. A maioria dos traders de câmbio usa análise fundamental e análise técnica para prever a alta e a baixa das taxas de câmbio. Nesta pesquisa, estamos usando o método matemático para prever a taxa de base de câmbio em dados anteriores. O modelo matemático usual lida com processos determinísticos. Para modelar sistemas que se comportam aleatoriamente ou lidam com processos indeterminísticos, o cálculo estocástico é usado. O cálculo estocástico é um ramo da matemática que opera em processos estocásticos. Nesta pesquisa, o cálculo estocástico é amplamente utilizado para analisar a negociação de divisas. 1.6 Definição de Termos A seguir, são apresentados os termos e conceitos utilizados neste projeto: Musyarakah: Um tipo de organização empresarial sem personalidade jurídica na qual dois ou mais indivíduos administram o negócio e são igualmente responsáveis por suas dívidas. Mudharabah: Um contrato entre duas partes. em que uma das partes fornece o capital para a outra para fins comerciais, com uma taxa de participação nos lucros acordada de acordo com termos e condições predeterminados. Cálculo estocástico: Um ramo do cálculo que lida com dados incertos Riba: Um aumento, adição, retorno injustificado ou vantagem obtida pelo credor como condição de um empréstimo. Moeda base: a moeda que o investidor compra ou vende (ou seja, EUR em EUR / USD). Alavancagem (alavancagem): O investidor apenas financia parte do montante negociado. Margem: O depósito necessário ao entrar em uma posição, bem como para manter uma posição aberta. Seu status de margem pode ser monitorado no Resumo da conta. Pips: Um pip é a menor unidade pela qual uma cotação de preço cruzada do Forex muda. Portanto, se o lance EURUSD for cotado em 0.9767 e subir 2 pips, ele será cotado em 0.9769. O Islã pratica os princípios da justiça na vida. Os princípios da justiça no Islã não só sobre os aspectos sociais e interação sozinhos, mas também incluem a justiça nos negócios. No Islã não há empréstimos com juros, mas existem apenas dívidas benevolentes. Isso ocorre porque o empréstimo com base em juros só beneficia o credor, mas ao mesmo tempo oprimir o mutuário. Os islâmicos levam a usura a sério. No hadith narrado por Imam Bukhari, (Volume 3, Livro 34, Número 299) O Profeta proibiu a aceitação do preço de um cão ou sangue, e também proibiu a profissão de tatuar, tatuar e receber ou dando a Riba (usura) e amaldiçoando os criadores de imagens. Proibição de tomar usura é repetidamente mencionada em vários hadiths. 2.1 A Base do Princípio de Mudharabah Deus criou os seres humanos para interagir e interdependentes para um e outro. Há alguns que têm uma propriedade, mas não têm tempo para desenvolvê-los e alguns que não possuem propriedades, mas têm tempo e ideias para gerenciá-los. Daí vem o princípio de Mudharabah. Mudharabah é um negócio de dois partidos. A primeira parte atua como o provedor de capital e a outra parte atua como o empreendedor. Mudharabah é conhecido como Al Mudharabah e Al Qiradh. O termo Mudharabah é retirado da palavra dharb no verso do Alcorão, que significa viajar para o comércio e a guerra. Em Surah Al Muzammil versos 20, Allah disse: “Ele sabe que há pessoas doentes entre vocês, enquanto outros viajam pela terra em busca da generosidade de Allah, e outros (ainda) estão lutando pela causa de Allah. Então recite o que é fácil (para você), estabeleça adoração e pague os pobres, e (assim) empreste a Allah um bom empréstimo. Seja qual for o bem que vos envieis para vossas almas, certamente o achareis com Allah, cada vez melhor na recompensa. E busque o perdão de Allah. Lo Allah é perdoador, Misericordioso. Qiradh é tirado das palavras muqaaradhah que significam equalização. Em termos de negócios, significa comparação entre o esforço de empresários e capital fornecido pelo provedor de capital. O capital só pode ser desenvolvido organizando-o e comercializando-o. Nem todo mundo é capaz de administrar a propriedade e nem todos têm capital de comércio. Assim, todos precisam de um e outro para satisfazer suas necessidades. Então Mudharabah é criado para o interesse de ambas as partes (,). Mudharabah pode ser dividido em duas partes, Mudharabah Al Muthlaqah e Mudharabah Al Muqayyadah. Mudharabah Al Muthlaqah é um Principe onde o proprietário do capital permite que o empreendedor administre o capital sem limitação de onde e quando e com quem o negócio deve ser feito. Isso dá ao empreendedor liberdade para fazer o que eles sentem que é necessário para expandir o capital. Mudharabah Al Muqayyadah significa um acordo pelo qual um provedor de capital restringe a utilização dos fundos por um empreendedor de acordo com o tempo especificado, tipos de negócios, local de negócios ou tipos de serviços (livreto BIMB). A diferença entre eles está na limitação de acordo com os provedores de capital. 2.2 O Desenvolvimento do Banco Islâmico na Malásia O sistema monetário mundial é muito afetado pelos sistemas convencionais que são dominados pelo ocidente. O sistema está cheio com o elemento de usura que leva à injustiça. O Islam rejeita a injustiça nos negócios através da proibição da usura por Deus em vários versos e hadiths do Alcorão. O sistema monetário islâmico proíbe negócios baseados em interesses, a fim de defender a justiça. A Malásia e o Paquistão são dois exemplos de países que praticam com sucesso o sistema financeiro islâmico. O Paquistão mudou todo o sistema financeiro, do sistema financeiro convencional ao sistema financeiro islâmico (,). A Malásia optou de maneiras diferentes. Em vez de mudar drasticamente todo o sistema financeiro convencional, a Malásia deu um passo diferente, que está implementando sistemas financeiros duais. Começa com apenas um banco islâmico e depois permite que instituições financeiras convencionais ofereçam e participem de produtos e serviços bancários islâmicos. Por causa das medidas tomadas, a Malásia conseguiu se tornar o primeiro país que implementou com sucesso um sistema bancário duplo (1997, BNM). O Islamic Banking Act (IBA), que foi elaborado em 1983 e o Banco Islam Malaysia Berhad (BIMB), foi o primeiro banco islâmico licenciado sob o ato. Prevê a criação e o licenciamento de bancos islâmicos (). Para que o sistema bancário dual tenha sucesso, seria necessário um participante mais ativo para competir com o desenvolvimento dos bancos convencionais. Até o presente há abundância de produtos oferecidos pelo BIMB (2010). Oferece produtos para depósito de depósitos, como depósitos correntes e de poupança, sob o conceito de wadiah (custódia garantida) e depósitos para investimento, sob o conceito de mudarabah (participação nos lucros). O banco concede facilidades de financiamento, tais como financiamento de capital de giro sob murabaha (financiamento de custo acrescido), financiamento de habitação sob bai bithaman ajil (venda de pagamento diferido), leasing sob ijara (leasing) e project finance sob musharakah (joint venture). O Banco Central introduziu o Sistema Bancário sem Juros (agora substituído pelo esquema bancário islâmico (IBS) em março de 1993. O esquema permitiu que instituições bancárias convencionais oferecessem produtos e serviços bancários islâmicos. Desde então, o número de instituições bancárias do IBS aumentou para 36 até o final de 2003, compreendendo 14 bancos comerciais (dos quais 4 são bancos estrangeiros), 10 empresas financeiras, 5 bancos comerciais e 7 casas com descontos. A aspiração de estabelecer um sistema financeiro islâmico abrangente criou um efeito indireto intermediários financeiros islâmicos que também começaram a oferecer produtos e serviços financeiros islâmicos sob o esquema bancário islâmico. Essas instituições incluem as Empresas Takaful, as instituições de poupança (ou seja, Banco Simpanan Nasional e Bank Rakyat) e as instituições financeiras de desenvolvimento (ou seja, Bank Pembangunan dan Infrastruktur Malaysia e Banco Pertanian. O país também introduziu o mercado de títulos de dívida islâmico que o fez s estréia em 1990 com a emissão de títulos islâmicos de RM 125 milhões. Mercado Monetário Interbancário Islâmico (IIMM) em 4 de Janeiro de 1994 para ligar instituições e instrumentos baseados no investimento islâmico. Desde então, ambos os mercados oferecem uma variedade de títulos que variam de dois a cinco anos de títulos islâmicos de médio prazo a papéis comerciais de curto prazo de um a doze meses. Atualmente, duas abordagens diferentes são experimentadas para o desenvolvimento do sistema bancário islâmico. A primeira abordagem experimentada pelo Paquistão, Irã e Sudão é implementar o sistema bancário islâmico em todo o país e em uma base abrangente. Segundo, a abordagem é configurar bancos islâmicos individuais em paralelo aos bancos convencionais baseados em interesses. 2.3 Desenvolvimento de produtos bancários islâmicos na Malásia Em termos de depósitos e empréstimos islâmicos, os bancos da Malásia também conseguiram expandir rapidamente seus negócios. A figura 1 ilustra esse crescimento. Depósitos e empréstimos islâmicos têm aumentado devido, em parte, ao esforço que os bancos dedicaram à educação de sua base de clientes em seus produtos compatíveis com a sharia. A maioria dos bancos que fornecem produtos islâmicos tem uma visão geral detalhada e fácil de ler das finanças islâmicas, bem como um detalhamento de cada um de seus produtos islâmicos. Bank Negara Malaysia, 2007 Figura 1: Depósitos e empréstimos islâmicos em bancos da Malásia, 2000, 2002, 2004 e junho de 2006 A Sukuk é comumente conhecida como uma obrigação da Sharia e foi pioneira na Malásia em 2001. Nas finanças convencionais, a negociação de títulos é Em grande parte, ao explorar a evolução das taxas de juros para maximizar os ganhos de capital, parece improvável que tal produto atenda aos requisitos da Sharia. No entanto, uma das características distintivas dos produtos sukuk que os torna compatíveis com a sharia é o fato de que um ativo tangível real deve apoiá-los. Assim, um sukuk é mais parecido com um título apoiado por ativos. Em 2006, o valor total das emissões sukuk da Malásia foi de US $ 7,7 bilhões. Com o crescimento contínuo do mercado sukuk, é apenas uma questão de tempo até que outras instituições financeiras da Malásia e do exterior busquem ativamente pegar uma fatia maior do bolo sukuk. O CIMB é o líder de mercado sukuk, mas está experimentando uma concorrência crescente. Por exemplo, o Bank Islam organizou recentemente duas emissões de sukuk avaliadas em US $ 294 milhões para uma empresa de plantação e um conglomerado. O setor bancário islâmico ainda está se estabelecendo, mas mudanças estão ocorrendo em ritmo acelerado. Nos próximos anos, pode-se esperar: Inovação contínua em produtos financeiros islâmicos: Produtos de investimento mais novos e mais inovadores, como títulos, derivativos, hedging e veículos de investimento especializados podem ser esperados. Aumento da padronização dos produtos bancários islâmicos. Continuação do crescimento das finanças islâmicas na Ásia: Países como o Paquistão, a Indonésia e, mais recentemente, Cingapura estão impulsionando o desenvolvimento de suas práticas bancárias islâmicas para replicar o sucesso da Malásia. Esta tendência deverá continuar. Conta Corrente Wadiah Mercado Poupança Interbancária Wadiah Poupança Figura 2: Operações de Câmbio Uma corretora de câmbio é um intermediário que corresponde às melhores cotações de oferta e oferta de operadores interbancários. O uso de corretores depende de vários fatores, como a localização do mercado e o tamanho e a natureza das transações de câmbio (ref, xxxx). Os corretores de voz são importantes para grandes transações de câmbio devido à sua capacidade de estabelecer redes com uma grande variedade de bancos, o que permite que os bancos comprem ou vendam moedas de outros bancos mais rapidamente do que se eles próprios negociarem (ref, xxxx). No entanto, o mercado de corretores de voz diminuiu em popularidade com a introdução de sistemas de corretagem eletrônicos. Anteriormente, a maioria das negociações acontecia por telefone, onde o revendedor em um banco ligava para um revendedor em outro banco e executava um negócio. Se eles não tivessem acesso a bancos suficientes para obter a moeda necessária, eles usariam um corretor (ref, xxxx). A Reuters iniciou a mudança da corretagem de voz para o sistema de corretagem automatizado. Em seguida, ele seguiu outros sistemas, como Icos, uma empresa de corretagem eletrônica. 2.6 O Desenvolvimento do Cálculo Estocástico 2.7 O Desenvolvimento do Modelo Contínuo do Modelo Discreto Neste capítulo, são apresentadas a descrição do método de pesquisa a ser utilizado, o instrumento e o procedimento a ser utilizado na análise dos dados. Na gestão do investimento em divisas, são necessários poucos procedimentos. As atividades envolvidas neste estudo podem ser divididas em cinco fases. Os detalhes de cada fase são os seguintes: - Esta fase envolve a aquisição dos modelos matemáticos envolvidos. Inclui o modelo matemático na transação de câmbio, o cálculo de cálculo estocástico e o investimento em mudharabah. 3.1.1 Cálculo da negociação cambial Para adquirir o cálculo envolve a negociação de divisas, precisamos saber algumas coisas básicas sobre a moeda. Em moeda estrangeira, as moedas são negociadas em pares. Existem três grupos de taxas diretas de pares de moedas, taxas indiretas e taxas cruzadas. As taxas directas são pares de moedas em que o USD funciona como moeda de balcão, em que o USD está localizado no lado direito do par de moedas, por exemplo, GBP / USD. As taxas indiretas são pares de moedas em que o USD opera como moeda base, onde o USD está localizado no lado esquerdo do par de moedas, por exemplo, USD / JPY. Além disso, as taxas cruzadas são pares de moedas que não envolvem USD, por exemplo, AUD / JPY. A moeda base, localizada no lado esquerdo do par, é a moeda que o investidor compra ou vende, enquanto a moeda do contador, por outro lado, está localizada no lado esquerdo do par. A seguir estão as fórmulas para calcular lucro / perda, valor de pip e margem. Cálculo de Lucro / Perda e Valor de Pip O cálculo mais importante na negociação de moeda estrangeira é o cálculo de pip. A partir do valor pip, podemos obter o valor dos lucros ou das perdas da negociação. O valor de pips, P é calculado usando (1). onde c é o tamanho do contrato (o valor da moeda base), l é o número do lote ed é a diferença entre o preço de venda e o preço de compra. Cálculo da Margem Margem é o valor do capital necessário para manter o investimento de reserva durante as perdas. O valor varia dependendo da alavancagem. O valor da margem, M é calculado usando (2). Onde p é o preço atual e m é a porcentagem da margem. O m, por outro lado, é calculado usando (3). Nesse modelo, L é a alavancagem usada durante o comércio. 3.1.2 Cálculo Estocástico de Cálculo O cálculo estocástico é o método mais importante de previsão de dados incertos. Segundo Wilmott (2000), a natureza aleatória subjacente do mercado torna o cálculo estocástico proeminente na modelagem de processos financeiros. O modelo que será usado nesta pesquisa começa no Geometric Brownian Motion (GBM). O modelo é geralmente usado para modelar o estado incerto do mercado de ações. No entanto, o comportamento da bolsa de valores e dos mercados de câmbio estão inter-relacionados. De acordo com Abdul Qayyum e A. R. Kemal (2006), com base em uma pesquisa feita sobre o vazamento de volatilidade entre o mercado de ações e o mercado de câmbio no Paquistão, concluiu que o mercado de ações depende do estado do mercado de câmbio. Assim, o modelo matemático utilizado para prever o mercado de ações deve ser aplicável ao mercado de câmbio também. De acordo com Willmot (1997), a caminhada aleatória é um modelo para gerar o preço das ações a partir do preço atual ou, nesse caso, gerar a taxa de câmbio futura a partir de hoje. A equação é a seguinte: Onde o valor do preço do ativo de amanhã é. é o preço atual do ativo, média, desvio padrão e parâmetro que mede a quantidade de aleatoriedade. 3.1.3 Cálculo da participação nos lucros A Mudharabah é um princípio islâmico de participação nos lucros. De acordo com o Bank Islam Malásia Berhad (na) Mudharabah é um acordo entre um provedor de capital (rabbul ml) que fornece capital total para um negócio e um empreendedor (mudhrib) que administra o negócio aplicando seus conhecimentos que sob este contrato, o lucro é ser compartilhado entre eles de acordo com um índice pré-acordado, enquanto qualquer perda deve ser suportada exclusivamente pelo provedor de capital. Nesta pesquisa, o cálculo da participação nos lucros no comércio de divisas segue os princípios islâmicos de mudharabah. Modelo de Mudharabah Cálculo do Quadro de Câmbio Estrangeiro Fase 2 envolvem na criação de novo quadro de câmbio islâmico. Desde que a Malásia começou a implementar um sistema bancário duplo, várias pesquisas foram feitas para converter transações baseadas em juros em transações sem juros baseadas em valores islâmicos. Como esta pesquisa envolve a adoção de valores islâmicos no comércio de divisas estrangeiras, um princípio islâmico deve ser adicionado à estrutura atual. Como dito anteriormente, a compra e venda de moeda deve ser feita em pontos comerciais. Assim, no quadro proposto, a negociação está em negociação de pontos. Em seguida, o compartilhamento do lucro entre o cliente e o banco seguirá o princípio mudharabah, no qual o cliente atua como provedor de capital e o banco como empreendedor. O conceito de mudharabah é usado neste caso, pois todo o capital é fornecido pelo cliente. No entanto, se ambos, o cliente e o banco, estiverem compartilhando o capital, o princípio musyarakah será usado. A Figura 3 mostra a proposta de estrutura cambial islâmica para esta pesquisa. Mercado Interbancário de Mudharabah Foreign Exchange Broker Figura 3: A Estrutura de Negociação Cambial Proposta Com base no exemplo da Figura 1, o processo de câmbio começou quando o Cliente A abriu uma conta no banco e deu uma quantia em dinheiro ao banco . Nesse caso, o banco atua como empresário e o cliente atua como provedor de capital. Assim, o princípio de mudharabah é usado. O capital será negociado em qualquer moeda que o banco previsse lucrativo. O banco se conecta com o mercado interbancário diretamente ou através de corretor. Após um período acordado, o lucro da negociação é dividido entre o banco e o cliente. The client has the right either to collect the profit or making a new agreement. 3.3 Data Collection This phase involve in data collection. Data of the chosen currency is collected from foreign exchange trading software, Meta Trader 4. For this research Australia Dollar and New Zealand Dollar pair are chosen as the movement of the currency are slow. Thus it is easier to forecast. The time frame is daily and data is taken for two month. 3.4 Development of System Phase 4 involve in the development of the system of forecasting. System is developed by using Waterfall Model. In this model, there are five main phases used to complete the project which are Planning, Analysis, Design, Development, and Implementation. Figure 1 showed the steps involved in waterfall model. Figure 4: Steps in Waterfall Model In this stage, we will use the obtained data plus stochastic calculus knowledge to create a model of calculating expected profit and loss. Next the whole structure of the framework will be made to finalize the system. To create this Microsoft Excel, PHP and Java will be used. The most important thing in creating this system is simplicity. Not all knows how to use mathematical model. Thus this system is created to be easy to use and user-friendly interface. In creating this system, the waterfall model is used. There are 5 steps in the model which are planning, analysis, design, development, and implement. In analysis step, all possible requirements of the system to be developed are captured in this phase. Requirements are set of functionalities and constraints that the end-user (who will be using the system) expects from the system. The requirements are gathered from the end-user by consultation, these requirements are analyzed for their validity and the possibility of incorporating the requirements in the system to be development is also studied. Finally, a requirement specification document is created which serves the purpose of guideline for the next phase of the model. In design phase it is highly important to understand what we are going to create and what it should look like. The requirement specifications from first phase are studied in this phase and system design is prepared. System design helps in specifying hardware and system requirements and also helps in defining overall system architecture. The system design specifications serve as input for the next phase of the model. Next phase is implementation and unit testing. On receiving system design documents, the work is divided in units and actual coding is started. The system is first developed in small programs called units, which are integrated in the next phase. Each unit is developed and tested for its functionality this is referred to as unit testing. Unit testing mainly verifies if the modules/units meet their specifications. Testing the system is the most important part in this research. If the mathematical model created is not accurate, new data will be collected and the mathematical model will be re-write. However the probability of mathematical error is low as the mathematical model will be tested earlier before the whole system is created. Thus, in this stage, we will test more on the aspect of user-friendliness. To keep the progress of this research is always on the right track, plan of study is presented on Appendix 1 as guidelines. Essay Writing Service Fully referenced, delivered on time, Essay Writing Service. KUALA LUMPUR, 16 Feb 2012: Bank Negara Malaysia said today that only licensed financial institutions and money changers are allowed to conduct foreign currency trading. Esta afirmação surgiu depois que os Conselhos Nacionais de Fatwa decidiram na quarta-feira que o comércio forex é proibido para os muçulmanos. A declaração do Conselho sobre sua admissibilidade entre bancos e cambistas não foi mencionada com destaque na mídia, o que criou certa confusão entre o público. O BNM disse que bancos comerciais licenciados, bancos islâmicos, bancos de investimento e bancos islâmicos internacionais podem comprar e vender moeda estrangeira na Malásia, conforme previsto na Lei de Controle Cambial de 1953. E sob o Ato de Serviços Financeiros 2011, também existem serviços de dinheiro licenciado. provedores de negócios ou cambistas. Além disso, produtos financeiros em conformidade com a sharia, incluindo operações relacionadas a câmbio, oferecidos e transacionados por instituições financeiras islâmicas licenciadas são aprovados pelo Comitê Shariah das respectivas instituições financeiras com o endosso do Shariah Advisory Council do BNM, disse o banco central. O diretor de Assuntos de Pesquisa da International Shariah Research Academy for Islamic Finance (ISRA), Dr. Asyraf Wadji Dusuki, disse que elogiou a decisão do National Fatwa Councils, uma vez que é direcionado a indivíduos muçulmanos que se envolvem em negociações forex via Internet. Ele disse que a pesquisa da ISRA sobre comércio forex on-line levantou algumas preocupações, tais como alavancagem, juros de rolagem, as questões de qabd e qabl (status de propriedade) e o elemento do jogo. Asyraf disse que é comum os corretores oferecerem um empréstimo sob a forma de alavancagem, o que é contra a prática islâmica. Por exemplo, quando um investidor quer ter uma posição aberta no valor de US $ 1.000, o indivíduo precisa apenas fornecer um capital de US10 enquanto o saldo é oferecido pelo corretor na forma de um empréstimo, disse ele. Essa prática, segundo ele, pode levar à riba (juros), pelo qual o corretor lucrará com o que é conhecido como spread - as diferenças entre os preços de compra e venda em que o corretor vende a moeda ao comerciante a um preço alto e a compra por um preço baixo. O Dr. Asyraf acrescentou que, de acordo com o estudo da ISRA, quase todas as plataformas online estão operando sem licenças válidas. Enquanto isso, o presidente do Conselho Nacional Fatwa, Professor Emérito Tan Sri Abdul Shukor Husin, esclareceu ontem que nem toda a troca de moeda estrangeira (forex trading) é proibida aos muçulmanos. Em um comunicado, ele disse que a decisão do conselho na quarta-feira foi reportada erroneamente em vários meios de comunicação e explicou que se referia apenas ao esquema de moeda estrangeira por meio de uma plataforma eletrônica. Ele disse que a decisão foi tomada, pois havia muitas dúvidas sobre o mercado forex individual e isso envolve o comerciante a usar a Internet, com resultados incertos. 8220Such trading are against the Syarak laws and the Malaysian law,8221 he said in the statement. No entanto, ele disse que a decisão não se aplica a outras formas de negociação em moedas estrangeiras, como por cambistas licenciados ou entre bancos. He said such trading are permissible as they do not involve currency speculation or uncertain outcomes. At its seventh meeting on 1 December 1995, the Islamic Instrument Study Group (lISG) passed a resolution to accept musyarakah mutanaqisah as a concept that can be used to develop instruments for an Islamic capital market. Another term for musyarakah mutanaqisah is musyarakah muntahiyah bi tamlik. It is a form of partnership contract whereby the financier allows his partner to buy assets in one payment or in installments based on terms agreed by both parties. An illustration of musyarakah mutanaqisah in the capital market is: ABC company buys a building worth RM80 million and sells it to its customers for RM 100 million based on the principle of bai bi thaman ajil (BBA) within 120 months. As ABC Company requires liquidity, it can get the project investors involved by issuing sukuk based on musyarakah mutanaqisah. For that purpose, ABC Company puts in its share (the smaller part, say 10) in musyarakah mutanaqisah for the purchase of the building (which costs RM80 million). The investors hold the majority part (90). ABC Company will then buy back all the shares from the Investors every month according to the amount and duration agreed upon i. e. 120 months. This will end at the point when ABC Company owns all the shares. ARGUMENTS THAT SUPPORT THE PERMISSIBILITY OF MUSYARAKAH MUTANAQISAH Musyarakah mutanaqisah is a new instrument for musyarakah products and was introduced in Egypt. The majority of the current Islamic jurists are unanimous in accepting it as one of the instruments in the capital market. This is because it has features that do not contradict the nas and general principles of the Syariah. These features are: i. Inan company (form of partnership, in which each partner contributes both capital and work). ii. Promise from the financial institution to sell its share of the company to its partners. iii. The institution sells all of its shares to its partner fully or partially. Country Of Origin : Malaysia State : Kuala Lumpur Fatawa Issuing Body : Securities Commission Author/Scholar : Syariah Advisory Council Date Of Issue : October 2003 --- Alfalah Consulting - Malaysia: alfalahconsulting Islamic Consultant amp Trainer: ahmad-sanusi-husain Islamic Investment Malaysia: islamic-invest-malaysia
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